本周两市指数在星期一跳空高开创出小波段反弹高点后，呈现震荡调整态势，技术性整固特征明显，权重蓝筹板块整体低迷，题材概念炒作的结构性行情明显。独角兽、人工智能、在线教育、新零售等概念题材持续活跃。行业方面跌多涨少，建材、酿酒、多元金融、商业连锁、公共交通、日用化工等表现相对强势。短期来看，沪指依旧面临年线附近技术压力，同时，外围市场的不确定性也对行情构成一定制约。

　　一方面，沪指本周失守3300点关口，延续震荡走势，市场赚钱效应不佳;成交量的连续萎缩，表明资金谨慎态度并未改变，热点的轮番表现也没有吸引资金跟随，短期指数仍有调整需求;而创业板回补了跳空缺口后，继续向下寻求支撑，目前仍处价跌量缩状态。创业板在年线附近1800点上方止跌企稳，KDJ指标显示趋势向好，短期虽然失守5日线、10日线，但均线系统并未走坏，因此短期看，下行空间有限。另一方面，从中长期角度来看，新经济已明确成为未来发展的大方向，成长股将长期受益于技术进步以及政策面的重点扶持，优质成长股仍是今年最大风口，后市可继续长期看好。随着未来独角兽企业真正上市，后市行情将向纵深发展，成长股行情或仍将继续上演。

　　综合来看，两会临近闭幕，期指交割结束，美联储3月货币政策出炉后，维稳任务基本完成，加上指数的技术调整需要，波动幅度或将加大，但下挫空间有限，两市结构性机会仍然存在。未来消化浮筹后，反弹行情依然可期。预计下周指数将面临方向性选择。投资者应密切关注个股方面的风险，尤其前期涨幅较大的标的股，操作上可遵循自下而上的原则甄选个股，主要布局业绩连续增长确定性高的成长股标的。

　　我们认为，目前整体市场的春季反弹行情还未完结，近期几天调整后大趋势仍将震荡上行，且优质成长股可能相对更强。主要是因：首先基本面上，本周公布的1-2月工业增加值和固定资产投资增速均高于预期和去年12月，显示当前经济韧性较强，尤其是计算机、通信设备、通用设备等制造业工业增加值持续维持较高增速，新经济动能更强;其次风险偏好上，两会期间政策维稳预期仍延续，尤其是鼓励新兴成长行业的导向明显，这一点从近日证监会表态分批推进独角兽企业A股上市得以体现;最后流动性上，央行今日净投放500亿，连续三天净投放，Shibor利率等在节后均持续回落。

　　配置上，建议继续关注优质成长股。我们认为政策边际放松、波动率上升以及低beta等数量规律导向使得中短期中小盘仍将相对偏强，建议积极逢低布局优质成长股，首选影视、游戏、芯片、5G等行业中低估值绩优个股以及生物科技、人工智能、高端装备和智能制造等政策支持方向的龙头个股。(以上策略告不构成投资意见，股市有风险，投资需谨慎!)

　　本期产品经理：孔阳 执业号码：A0050617080002